Бычий и медвежий рынок что это
Кто такие быки и медведи на бирже: все, что нужно знать о них инвестору
Биржа – это не только место, где встречаются продавцы и покупатели разных активов. Это еще и настоящий зоопарк, в котором есть разные представители фауны: быки, медведи, киты, овцы. Одни играют на повышение, другие на понижение, третьи ни на кого не обращают внимания, а четвертые всего боятся. А к кому относитесь вы?
Разберем, кто такие быки и медведи на бирже простыми словами, в чем разница между ними и какие другие звери обитают в биржевом зоопарке.
Кто такие быки и медведи и особенности их поведения
Перечисленные выше животные – это всего лишь сленговые названия представителей разных инвестиционных стратегий. Кроме них есть и другие звери. Но быки и медведи самые распространенные, поэтому на этих понятиях мы остановимся подробнее. Про остальных тоже не забудем.
Быки – сторонники игры на повышение, т. е. это трейдеры, которые зарабатывают на росте котировок.
Медведи – сторонники игры на понижение. Они зарабатывают, когда котировки падают.
Разберем, что это значит. В основе их поведения лежат разные инвестиционные стратегии.
В первом случае трейдер проводит технический и фундаментальный анализы, прогнозирует скорый рост котировок, ищет выгодную точку входа и покупает актив по минимальной, на его взгляд, цене. Дожидается ее увеличения, продает актив, разницу кладет в карман.
Во втором случае трейдер уверен в скором падении рынка или конкретного актива. Он открывает шорт-сделку, т. е. берет в долг у брокера ценные бумаги, продает их по текущей цене и ждет ее снижения. Потом вновь покупает эти ценные бумаги по более низкой цене и возвращает долг брокеру.
Быки и медведи торгуют любым биржевым инструментом. Это могут быть акции и облигации, драгоценные металлы, фьючерсы и опционы, недвижимость, валюта. Когда быков становится больше, то возросший спрос толкает котировки вверх. Рынок в этом случае называют бычьим. Если сторонников падения больше, то уже возросшее предложение толкает котировки вниз. Такой рынок называют медвежьим.
В сленге трейдеров прижились названия именно этих животных из-за их поведения в живой природе. Во время борьбы бык поднимает врага на рога, т. е. толкает его вверх. Медведь, наоборот, старается врага завалить, прижать к земле.
Конечно, один бык не сможет переломить медвежий тренд и повернуть котировки в обратную сторону. И один медведь – в поле не воин. Для смены ситуации на рынке нужны большие финансовые потоки. Их могут обеспечить либо множество мелких игроков с относительно небольшими деньгами, либо несколько крупных с огромными суммами.
Кто сильнее
Чтобы ответить на вопрос о том, сильнее быки или медведи, посмотрим на статистику в материалах консалтинговой компании в сфере глобальных инвестиций и бизнес-стратегий Yardeni Research, Inc.
История вопроса показывает, что на длительном промежутке времени выигрывают быки. По количеству бычьи периоды опережают медвежьи всего на 2, но значительно превосходят по продолжительности. Самые длительные царства быков мы наблюдали с декабря 1987 г. по март 2000 г. – 4 494 дня, с 2009 по 2020 г. – 3 999 дней.
Эксперты различают коррекцию и медвежий рынок. В первом случае снижение не превышает 20 %, а во втором случае оно более 20 %.
С 2000 по 2009 год медвежий рынок был 2 раза: первый – снижение на 49,1 % в течение 929 дней, второй – снижение на 56,8 % в течение 517 дней.
С 2009 по настоящее время медвежий рынок был только в 2020 г. в феврале и марте, индекс S&P 500 упал на 33,9 %.
На изображении ниже указаны периоды бычьего рынка с 1928 года.
И периоды медвежьего рынка с 1928 г.
Этапы медвежьего и бычьего рынков
Бычий и медвежий рынки постоянно сменяют друг друга.
Выделяют следующие этапы медвежьего рынка:
На падении 2020 года (февраль – март) хорошо видны все стадии.
Этапы бычьего рынка:
Длительный рост фондового рынка наблюдался с марта 2009 по февраль 2020 года.
Что делать простому инвестору среди зверей
Быки и медведи – это профессиональные игроки срочного, валютного или фондового рынка.
А что делать обычным инвесторам в этом зоопарке? То же, что и всегда. Дисциплинированно следовать своей инвестиционной стратегии, т. е. периодически покупать активы после проведенного анализа, вовремя делать ребалансировку, не поддаваться панике и не ждать удачного входа в сделку.
На протяжении последних двух лет все только и говорят, что скоро придут медведи. Некоторые инвесторы перевели все свои активы в кеш (наличные деньги, краткосрочные облигации, акции денежного рынка типа FXMM) и ждут падения, чтобы закупиться по низким ценам. Вот только медведи все никак не приходят. Рынки растут, и другие инвесторы за эти 2 года заработали 20 и более процентов годовых.
Другие обитатели биржевого зоопарка
В биржевом сленге есть и другие звериные представители.
Заяц – суетливый трейдер, который совершает по несколько десятков сделок в день (то на покупку, то на продажу) в надежде заработать. Здесь копеечка, там копеечка – получился рубль. Но стратегия очень рискованная.
Лось – трейдер, который часто терпит убытки. Есть такой вид биржевой сделки, как стоп-лосс. По ней трейдер дает поручение брокеру закрыть сделку, если цена пошла не в ту сторону, в которую он прогнозировал, чтобы ограничить свои убытки. А фраза “словить лося” означает, что прогноз трейдера о росте цены не сработал и сделка закрылась по стоп-лоссу.
Кит – крупный игрок на финансовом рынке, который своим капиталом может даже манипулировать ценой и повернуть тренд в нужную ему сторону.
Волк – профессиональный спекулянт, который имеет богатый опыт и часто закрывает сделки в плюс. Посмотрите фильм “Волк с Уолл-стрит”. Он хорошо показывает такой тип игрока.
Свинья – жадный трейдер, который не может вовремя остановиться. Ему постоянно кажется, что можно получить больше. В результате теряет все.
Овца – трусливый трейдер. Можно еще использовать менее обидное – осторожный трейдер. Он ждет разворота рынка, удачного момента для входа или выхода, хороших новостей и т. д. В результате либо так и остается “на заборе с кешем”, либо входит на рынок, когда уже слишком поздно.
Бычий и медвежий рынок: в чем разница?
Когда дело доходит до фондового рынка, следует учитывать два лучших признака: бычий и медвежий. Согласно рыночной «астрологии», медведь указывает на то, что рынок находится в упадке, в то время как бык сигнализирует о росте.
Хорошо это или плохо, но и бычий, и медвежий рынки являются частью жизненного цикла фондового рынка: вы должны испытать минимумы медвежьего рынка, чтобы достичь максимума бычьего. Вы проживете справедливую долю каждого из них, и знание того, чего ожидать, поможет вам лучше принимать решения об инвестициях с их помощью.
Что такое медвежий рынок?
Медвежий рынок – это когда цены на акции основных рыночных индексов, таких как S&P 500 или Промышленный индекс Доу Джонса, падают как минимум на 20% с недавнего максимума. Это контрастирует с коррекцией, которая представляет собой падение по крайней мере на 10% и имеет тенденцию быть намного более короткой. Коррекции обычно не приводят к полностью медвежьим рынкам. Но когда они это делают, медвежий рынок приводит к снижению в среднем на 32,5% от последнего максимума рынка.
Медвежий рынок часто вызван замедлением роста экономики и ростом безработицы. В этот период инвесторы обычно пессимистично оценивают перспективы фондового рынка, и изменения на фондовом рынке могут сопровождаться рецессией. Но медвежий рынок не всегда означает приближающуюся рецессию. В новейшей истории рецессия следовала за медвежьим рынком примерно в 70% случаев.
Во время медвежьего рынка многие инвесторы могут захотеть продать свои инвестиции, чтобы защитить свои деньги, получить доступ к наличным деньгам или перевести свои активы в более консервативные ценные бумаги, что может иметь непреднамеренный побочный эффект в виде распродажи, что приводит к падению цен на акции еще ниже. Это также может побудить инвесторов продавать свои инвестиции по цене, меньшей, чем они заплатили за них, что может помешать их способности достигать своих финансовых целей в долгосрочной перспективе.
Хотя после Второй мировой войны медвежьи рынки стали в целом реже, они по-прежнему случаются примерно раз в 5,4 года. В течение своей жизни вы можете пережить примерно 14 медвежьих рынков.
Как долго длится медвежий рынок?
Исторически медвежьи рынки обычно короче бычьих. Средняя продолжительность медвежьего рынка составляет всего 289 дней, или чуть менее 10 месяцев.
Некоторые медвежьи рынки существуют годами, а другие всего несколько месяцев. Самый продолжительный медвежий рынок произошел с марта 1937 по апрель 1942 года – Великая депрессия – и длился 61 месяц. Однако в последние десятилетия медвежьи рынки в целом стали короче. В 1990 году, например, медвежий рынок длился всего три месяца.
После Второй мировой войны фондовому рынку требовалось в среднем около двух лет, чтобы восстановиться или достичь своего предыдущего максимума. Но так бывает не всегда. Последний медвежий рынок, начавшийся в марте 2020 года, был исключительно коротким и завершился в августе, когда акции закрылись на рекордных максимумах. С другой стороны, предыдущий медвежий рынок – Мировой экономический кризис – не восстанавливался около четырех лет.
Однако важно отметить, что даже во время медвежьих рынков фондовый рынок может увидеть большие прибыли. Например, за последние два десятилетия более половины самых сильных дней для индекса S&P 500 приходилось на медвежьи рынки.
Что такое бычий рынок?
Бычий рынок – это когда основной индекс фондового рынка поднимается как минимум на 20% от недавнего минимума. В условиях бычьего рынка цены на акции неуклонно растут, и инвесторы оптимистичны и воодушевлены будущими показателями фондового рынка.
Бычьи рынки указывают на то, что экономика сильна, а уровень безработицы в целом низкий, что может вселить в инвесторов еще больше уверенности и предоставить людям больший доход для инвестирования. Это может привести к значительному росту: во время бычьих рынков цены на акции в среднем растут на 112%.
Как долго длится бычий рынок?
Бычьи рынки могут длиться от нескольких месяцев до нескольких лет, но, как правило, дольше, чем медвежьи. Они также имеют тенденцию быть более частыми: бычьи рынки наблюдались в течение 78% из последних 91 года.
Средний бычий рынок длится 973 дня или 2,7 года. Самый продолжительный бычий рынок длился с 2009 по 2020 год и привел к росту акций более чем на 400%.
Что делать на бычьем или медвежьем рынке?
В то время как бычьи рынки обычно не вызывают у людей особого стресса, медвежьи рынки часто вызывают беспокойство и неуверенность. Однако то, как вы должны справляться с медвежьим рынком, зависит от графика ваших инвестиций.
Если вас и вашу цель разделяют десятилетия
Если вам 20, 30 или даже 40, и вы вкладываете деньги ради далекой цели, например, выхода на пенсию, постарайтесь сохранить свои акции и продолжайте инвестировать на любом рынке. Если вы инвестируете в диверсифицированный портфель, вы разрабатываете свою инвестиционную стратегию и вклады с учетом как бычьих, так и медвежьих рынков.
Хотя у вас может возникнуть соблазн продать свои инвестиции, чтобы не потерять больше денег во время медвежьего рынка, это позволит зафиксировать понесенные вами убытки. Затем вам нужно решить, когда снова выйти на фондовый рынок.
Известно, что выбор времени для рынка сложная задача, и никогда не знаешь, когда рынок достигнет своего дна. Согласно исследованию Чарльза Шваба, если вы переводите свои инвестиции в наличные всего на месяц, пытаясь выяснить, достиг ли рынок своего минимума, вы можете снизить доходность инвестиций более чем на 30% по сравнению с теми, кто инвестирует все время.
Вместо этого смотрите на медвежьи рынки как на возможности: пока вы молоды, медвежий рынок дает вам возможность воспользоваться преимуществами более низких цен на акции до того, как произойдет восстановление. И если вы практикуете усреднение долларовых затрат, когда вы инвестируете в ценные бумаги через регулярные промежутки времени, а не единовременно, вы уменьшаете риск того, что заплатите больше, чем вы могли бы заплатить за акцию. Фактически, вы можете в конечном итоге платить меньше за акцию в целом.
Хотя вы должны стараться не продавать во время спада, медвежий рынок также может служить напоминанием о необходимости пересмотреть свою инвестиционную стратегию после восстановления рынка. Даже зная, что рынок восстановится, вы можете осознать, что ваша готовность идти на риск меньше, чем вы думали.
Если вы приближаетесь к своей цели
Если вы приближаетесь к концу графика своих инвестиций (то есть, до целевой даты выхода на пенсию осталось несколько лет), у вас меньше времени, чтобы оправиться от спадов медвежьего рынка. Хотя мы знаем, что рынок исторически восстанавливался после каждого медвежьего рынка, у вас может не быть в среднем двух лет, чтобы ваши инвестиции вернулись к своим прежним значениям.
Вот почему финансовые консультанты рекомендуют пересматривать свой портфель много раз в течение жизни, чтобы скорректировать распределение портфеля и при необходимости перебалансировать его. Это может означать покупку или продажу различных ценных бумаг для поддержания соответствующего сочетания акций и облигаций, и наличных денег в соответствии с вашими финансовыми целями и уровнем толерантности к риску.
Если вы не знаете, как правильно перебалансировать свой портфель в соответствии с вашими сроками и готовностью взять на себя финансовый риск, вы можете проконсультироваться с финансовым консультантом, чтобы убедиться, что у вас есть правильная диверсификация и набор инвестиций.
Если вы на пенсии
Когда у людей больше нет активного потока доходов, многие люди переключают свои инвестиционные стратегии на сохранение, а не на рост. Обычно это означает, что ваши инвестиции должны быть более консервативными, или основанными на наличных денежных средствах, облигациях и фиксированном доходе, чем раньше.
Активный отказ от конечных сбережений также представляет новый риск: во время падающих рынков или периодов высокой инфляции вы снимаете больше, чем можете себе позволить, и в конечном итоге у вас заканчиваются деньги. К счастью, вы можете решить эту проблему с помощью правила вывода средств, называемого Правилом 4%.
Правило 4% гласит, что вы можете безопасно снять 4% своего пенсионного портфеля в первый год выхода на пенсию. Затем вы можете безопасно снимать одну и ту же основанную на этом правиле сумму каждый год с поправкой на инфляцию, не исчерпывая деньги в течение как минимум 30 лет, а в некоторых случаях до 50. Примечательно, что исследование, установившее правило 4%, показало, что это верно как для бычьего, так и для медвежьего рынков.
Тем не менее если вас особенно беспокоит доходность фондового рынка после выхода на пенсию, вы можете снять только 3% своего портфеля. Финансовый консультант или налоговый эксперт может помочь вам определить правильную скорость вывода средств для ваших активов и устойчивость к риску.
Подведем итог
Хотя медвежьи рынки могут быть пугающими, они являются естественной частью экономического цикла и часто приводят к еще большей рыночной доходности.
Диверсифицированный портфель, созданный для ваших финансовых целей, может подготовить вас к тому, чтобы уверенно придерживаться курса и выдерживать любые рыночные условия.
Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.
Бычий и медвежий рынок
По одной из версий, использование терминов «бык» и «медведь», для описания рыночных тенденций на бирже, происходит от того, как эти животные нападают. Бык, как правило, атакует рогами, толкая вверх, в то время, как медведь стремится сильно ударить лапами вниз, чтобы подмять под себя. Эти два разных стиля являются метафорой для рыночной активности в целом. Если у рынка позитивные прогнозы, он считается бычьим. Напротив, если прогнозы негативные, рынок считается медвежьим.
Что такое бычий рынок (bull market)?
Бычий рынок — это агрессивный рост рынка в течение определённого периода времени. По мере роста котировок на фондовом рынке появляется всё больше и больше жадности. Вы видите рост и миллионы трейдеров по всему миру его видят тоже. Всем приходит в голову одна мысль: «Давай вложим денежек, пока цена идёт вверх».
Ключевые индикаторы бычьего рынка
Когда возникает бычий рынок (bull market), он обычно длится долго. Агентство Morningstar провело исследование, в котором изучило тенденции рынка с 1926 по 2017 год и обнаружило, что средний бычий рынок длится 9-10 лет. Средняя общая доходность за один период бычьего рынка составляет 472%.
Известные примеры бычьего рынка
Это о бычьем рынке в двух словах. Точно так же, как свет виден только в темноте, бычий рынок может существовать только с его противоположностью — медвежьим рынком.
Что такое медвежий рынок (bear market)?
Медвежий рынок — полная противоположность бычьего. По общепринятому определению рынок можно назвать медвежьим, если показатели падают примерно на 20% за квартал несколько циклов подряд. Обычно наблюдается стагнация и тенденция к снижению доверия людей к фондовому рынку. В глобальном плане медвежий рынок (bear market) — хороший индикатор рецессии (долгосрочный отрицательный рост).
Ключевые индикаторы медвежьего рынка
Хотя медвежий рынок кажется плохим, обычно он не длится долго. Возвращаясь к уже упомянутому исследованию от Morningstar, находим, что средний медвежий рынок длится всего 1,4 года, в то время, как средний совокупный убыток от одного медвежьего цикла составляет 41%.
Известные примеры медвежьего рынка
Рынки с падающей тенденцией могут пугать, но они, к счастью, не длятся долго. Хотя, по правде, это плохое утешение для инвесторов, потерявших сбережения.
Кто такие свиньи, олени, цыплята, страусы и волки на бирже?
Свиньи — это инвесторы, цель которых заработать, как можно больше денег в кратчайшие сроки на любом рынке. Известно, что свиньи-инвесторы либо берут на себя высокую степень риска, либо вообще игнорируют риск, чтобы получить прибыль. Они часто принимают необдуманные инвестиционные решения и покупают акции, не проводя исследования рынка и анализ ценовых графиков.
В результате, они в 80% случаев теряют деньги, отсюда и пословица, что свиней неизбежно забивают. Хотя бычьи и медвежьи инвесторы придерживаются противоположных стилей инвестирования, у каждого из них есть собственные стратегии с расчётным потенциалом для заработка на движении цены вверх или вниз. Главное — правильно вычислить точку входа. Свиньи, напротив, не имеют чёткой стратегии и теряют деньги из-за своего жадного отношения.
Подытожим
Бычий рынок — это экономически устойчивый рынок, который находится на подъёме, в то время, как медвежий рынок — это обваливающийся рынок, на котором активы обесцениваются. Хотя некоторых знаменитых инвесторов можно назвать классическими медведями (например: Дэвид Розенберг, Джим Роджерс, Марк Фабер), большинство инвесторов быки. Если взглянуть на всю статистику за всё время, то видно, что фондовый рынок всегда демонстрировал доходность.
Медвежьи тенденции более опасны для инвестиций, так как многие акции теряют стоимость. Это сужает рынок, от чего, в конечном итоге, страдают и сами медведи. Достичь рыночного дна трудно, потому что большинство инвесторов начинают выводить деньги и удерживают их пока тренд не развернётся, только усугубляя положение.
А кто терпит убытки в любом случае, так это свиньи. Свиньи — всегда проигрывают. «Быки зарабатывают, медведи зарабатывают, а свиней забивают» — гласит старая поговорка, которая предостерегает от чрезмерной жадности и нетерпения. И к этой мудрости стоит прислушаться.
Trend is your friend: что такое тренд и коррекция
Тренд — это общее направление, по которому движутся котировки. Обычно движение происходит волнообразно и определить общее направление движения — направленность тренда — можно на графике. Например, с помощью линии тренда.
Линия тренда проводится по минимумам или максимумам дневных или месячных цен на графике. Если провести линию по минимумам и каждый новый минимум всегда будет выше предыдущего, то линия тренда начнет подниматься. Это и укажет на растущий тренд. А на падающем рынке все наоборот — линия тренда, проведенная по максимумам, будет опускаться.
Время от времени цены падают ниже линии тренда или вырастают выше. Это не обязательно означает смену тренда. В таком случае иногда просто нужно нарисовать линию заново. Она окажется под другим углом.
Тренды можно различать по направлению и времени существования.
По времени существования:
«Бычий» и «медвежий» рынки
Если при устойчивом восходящем тренде котировки выросли на 20%, то говорят о «бычьем» рынке. На таком рынке преобладает оптимизм инвесторов, который может длиться годами. В качестве примера показателен период 2003–2007 годов. Фондовые индексы двигались вверх в течение четырех лет, пока рост не был прерван финансовым кризисом.
Сильный «бычий» рынок обычно образуется во время оживления экономики, когда безработица падает, а ВВП и корпоративные прибыли растут. Это положительно влияет на доверие инвесторов, которые бросаются покупать акции.
Противоположностью «бычьего» рынка является «медвежий», он характеризуется падением цен и обычно окутан пессимизмом. «Медвежьим» рынок становится, когда падает на 20%. Такой период в истории рынка наблюдался, к примеру, в 2000–2002 годах.
Коррекция, или откат — это временное отклонение движения котировок от основного тренда. При этом изменение составляет 10% и более. То есть если, к примеру, на рынке сложилась тенденция к росту, а цены внезапно потеряли более 10%, после чего возвратились к росту, то это и есть коррекция. Рыночная коррекция может продолжаться день, неделю, месяц и даже гораздо дольше — это во многом зависит от масштабов самого тренда.
Откат котировок может начаться по многим причинам — от изменений в экономике до корпоративных новостей. Одним из основных поводов для коррекции становится перекупленность или перепроданность акций. Если инвесторы массово решают, что это так, они начинают фиксировать прибыль. Это ведет к быстрому развороту котировок, которые снижаются до тех пор, пока основная масса инвесторов не закроет позиции.
Есть два типа коррекции:
Иногда к коррекции относят боковое движение цен. В этом случае коррекцию могут называть боковым диапазоном, или просто консолидацией. Боковая коррекция — это движение цен без четко определенного направления — вбок. Такой вид коррекции обычно возникает после сильного движения котировок вверх или вниз.
В этом случае можно сказать, что рынок отдыхает, накапливая силы перед возвращением к основному тренду. Спрос и предложение на актив во время боковой коррекции примерно равны.
Коррекция или смена тренда?
Когда коррекция завершается, котировки или индексы вновь начинают двигаться вдоль основного тренда. Основная трудность при внезапном откате котировок — определить, действительно это коррекция или смена тренда.
К сожалению, стопроцентного способа отличить коррекцию от смены тренда не существует. Участники рынка выделяют некоторые признаки, которые помогают оценить вероятность событий. Но даже при этом велик шанс ошибиться.
Коррекция является неотъемлемой частью тренда. Откаты полезны как для рынка, так и для инвесторов. Рынку может принести пользу переоценка активов с раздутой стоимостью. Для инвесторов коррекция — удобный момент, чтобы, например, купить актив по сниженной цене.
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Изменение курса акций или валют в сторону, обратную основной тенденции рыночных цен. Например, рост котировок после недельного снижения цены на акцию. Коррекция вызывается исполнением стоп-ордеров, после чего возобновляется движение котировок согласно основному рыночному тренду.