В случае банкротства ао лучше защитит состояние владельцев чем пбоюл
Участники (акционеры) должников: права, возможности и перспективы в процедурах банкротства
Мы привыкли к тому, что корпоративные участники должников (юридических лиц) занимают очень скромное место в банкротствах своих компаний. Они не наделены «непосредственными» правами, то есть могут участвовать в процедурах только через своего представителя, выбрать которого (особенно в условиях корпоративного конфликта) подчас невозможно.
Банкротное законодательство и судебная практика ограничивают возможность удовлетворения корпоративных требований, а также коммерческих требований контролирующих должника лиц – они не попадают в реестр и могут быть удовлетворены только после реестровых и «зареестровых» требований конкурсных кредиторов (п.1 ст.148 ЗоБ, Обзор, утвержденный Постановлением Президиума ВС от 29.01.2020 года).
Однако, практика (вместе с ограничениями), дает корпоративным кредиторам и права, связанные с контролем за процедурой, в частности, формированием конкурсной массы, а также действиями арбитражного управляющего.
Почему это важно? Ведь в подавляющем большинстве случаев не гасится даже реестр.
Во-первых, все-таки есть случаи, когда учредители могут рассчитывать на погашение корпоративных требований и чем активнее они контролируют ход процедуры, тем выше шансы на это. Во-вторых (и это, пожалуй, самое важное) – арбитражные управляющие зачастую делают необоснованный упор на преследование участников должника (субсидиарка, убытки), «забывая» при этом, что есть иные (более эффективные) способы формирования конкурсной массы. Активность участника, как раз, и выступает способом «напомнить» управляющему (и кредиторам) – об этом обстоятельстве.
Процедурные (процессуальные) права участников должника
Закон о банкротстве ограничивает возможность «индивидуальных» действий участников должника, обязывая их выбрать своего представителя, который и будет наделен правами лица, участвующего в деле о банкротстве (п.3 статьи 126 ЗоБ). Выше было отмечено, что такой выбор часто затруднен, либо корпоративными разногласиями, либо безразличием участников к процедуре банкротства. В таком случае те участники должника, которые проявляют активный интерес к процедуре и пытаются контролировать ее ход, формально лишены механизмов защиты своих интересов.
Участники банкротных предприятий активно пользуются правами лиц, участвующих в деле о банкротстве – ниже приведены наиболее типичные примеры действий участников предприятия должника в рамках процедуры банкротства.
Оспаривание действий управляющего, связанных с проведением торгов
Участник должника вправе оспорить действия управляющего, связанные с неверным формированием лотов и уклонением от оспаривания положения о торгах (Определение ВС от 07.02.2019 года №305-ЭС16-15579).
Оспаривание сделок должника, заключенных по результатам торгов
Участник должника вправе требовать признания недействительной сделки, заключенной по результатам торгов, если она противоречит закону и нарушает имущественные интересы участника (Определение от 16.06.2016 года №305-ЭС15-6515).
Оспаривание включение в реестр требований кредиторов
Участник должника вправе возражать против включения в реестр требований отдельных кредиторов и оспаривать соответствующий судебный акт, поскольку включение необоснованных требований нарушает права корпоративного кредитора (Определение ВС от 14.06.2016 года №304-ЭС15-20105).
Оспаривание решения собрания кредиторов о порядке продажи малоценного имущества
Участник должника вправе оспорить Положение о порядке продажи малоценного имущества должника без проведения торгов, поскольку такой порядок нарушает его интересы, как корпоративного кредитора (например, Постановление АС Поволжского округа от 02.07.2020 года по делу №А65-17461/2017)
Оспаривание порядка предоставления отступного
Оспаривание сделок должника по корпоративным основаниям
Участник должника вправе оспорить его сделки по корпоративным основаниям вне дела о банкротстве (Определение ВС от 05.10.2020 года №303-ЭС20-5380).
Из приведённых судебных актов следует, что участник должника вправе оспорить любые действия (бездействия) управляющего, решения собрания (комитета) кредиторов, а также сделки должника (по корпоративным основаниям и по результатам торгов), если они прямо или косвенно уменьшают шансы на погашение требований корпоративного кредитора. При этом в принципе не имеет значение, насколько такие шансы реальны.
Надо признать, что в условиях крайне низкой вероятности выплаты ликвидационной квоты (то есть погашения требований корпоративного кредитора) – указанные выше полномочия участника, по сути, являются неформальным способом выстраивания баланса между участниками должника, с одной стороны, управляющим и кредиторами, с другой.
Банкротство физлиц: мифы и реальность
Возможность обанкротиться у рядовых граждан России появилась с конца 2015 года, когда Федеральный закон «О банкротстве» пополнился главой «Банкротство гражданина», то есть государство стало признавать такую процедуру нормальной и законной.
Вместе с вступлением данной главы в силу появилась и масса околоюридических организаций, предлагающих свои недешевые медвежьи услуги в сфере банкротства граждан. Отличить их можно по следующим лозунгам: «Избавим вас от долгов», «Вернем вам спокойную жизнь», «Законно избавим от кредитов раз и навсегда», «Гарантируем банкротство физического лица», «Законным путем обеспечим списание Ваших долгов», «Договоримся с судебными приставами об отсрочке платежей», и иные аналогичные варианты.
И вообще, позиционируют банкротство как едва ли не счастливое событие в жизни гражданина. Если вы увидели любой подобный лозунг — можете сразу разворачиваться и уходить, вам эта фирма не подходит. Но в данной статье речь пойдет не о подобных фирмах, а совершенно о другом.
Итак, главное, что предлагают гражданам большинство околоюридических фирм — это:
— полное списание всех долгов;
— сбережение вашего имущества от взыскания.
Теперь же мы подошли к главному вопросу: почему нельзя верить ни одной фирме, гарантирующей полное избавление от долгов и сохранность вашего имущества.
Для этого стоит развенчать несколько мифов о банкротстве физического лица и рассказать о некоторых неблагоприятных последствиях банкротства, о которых умалчивают околоюридические организации.
Миф первый: банкротство физического лица гарантирует избавление от долгов
Если в процессе разбирательства выяснится, что в анкете банка при получении кредита вы указали недостоверный размер своей зарплаты, недостоверное место работы, и т.п., то вместо банкротства вам гарантируется уголовная ответственность по статье 159.1 УК РФ «Мошенничество в сфере кредитования», и, само собой разумеется, что освобождения от долгов вам уже не видать, а вместо этого вы рискуете отправиться в исправительную колонию или на исправительные работы.
Кроме того, статья 213.28 Федерального закона о банкротстве указывает, что гражданин, признанный банкротом, освобождается далеко не от всех долгов.
В частности, не списываются долги:
— по возмещению вреда чужому здоровью или имуществу, а также по компенсации морального вреда;
— по текущим платежам, т.е. по тем, которые возникли в ходе процедуры банкротства, например, по оплате коммунальных услуг;
— по выплате заработной платы наемным работникам.
Не следует забывать и о том, что 24 марта 2016 года Арбитражный суд Новосибирской области вынес беспрецедентное решение по делу № А45-24580/2015 в отношении грузчика Валерия О., который был признан судом банкротом, но освобожден от долгов не был вообще. «С 15.11.20ХХ г. по настоящее время О. работает в ООО „А.“ в должности грузчика. Согласно справкам о доходах физического лица среднемесячный доход в 2013 г. за вычетом НДФЛ составил 17 805 рублей 43 копейки, в 2014 г. составил 21 485 рублей 05 копеек, по состоянию на 13.10.2015 г. по данным гражданина указанным в заявлении и финансового управляющего доход составил 21 623 рубля. Вместе с тем, ежемесячные платежи по кредитам составляли 23 616 рублей. Документальных доказательств, подтверждающих наличие иных источников дохода гражданина, в материалы дела не представлено. Из указанного следует, что О. принял на себя заведомо неисполнимые обязательства, что явно свидетельствует о его недобросовестном поведении в ущерб кредиторам.
Обращаясь с заявлением о признании банкротом, О. преследовал цель освобождения его от долгов. Объективных доказательств, позволяющих суду сделать иные выводы, в материалы дела не представлено. Довод должника о том, что исполнение кредитных обязательств прекращено из-за потери дополнительного заработка, судом не принимается во внимание, поскольку не подтверждается документально и не может являться основанием для освобождения от исполнения обязательств. Установленные выше обстоятельства свидетельствуют о наличии правовых оснований неприменения в отношении О. правил об освобождении от исполнения обязательств», — указал в своем определении арбитражный суд.
Таким образом, даже признав гражданина банкротом, суд может не освободить его от долгов, и основанием для этого может оказаться малейшая недобросовестность в поведении должника как до начала процедуры банкротства, так и в процессе ее проведения. Валерий О. был первым.
Подобные решения, когда банкротом должника признают, но от долгов не освобождают, выносятся арбитражными судами все чаще. И, наконец, мы забыли упомянуть о таком этапе, как реструктуризация ваших долгов. Именно о ней ставится вопрос в суде при начале процедуры банкротства. И может случиться так, что вместо освобождения вас от долгов арбитражный суд примет решение о том, что вы по всем долгам будете должны ежемесячно уплачивать определенную сумму.
Скрыть свои доходы при этом не удастся — за этим будет за ваши же деньги с ревностью бдить финансовый управляющий.
Миф второй: процедура банкротства обойдется недорого
— 300 рублей — госпошлина при подаче заявления в суд;
— 25000 рублей — вознагражление финансовому управляющему;
— около 20000 рублей — за публикацию сведений о банкротстве.
Реальность: ни один закон не обязывает финансового управляющего браться за любое дело о банкротстве.
Средняя рыночная стоимость услуг финансового управляющего за ведение процедуры банкротства физического лица составляет 200000 рублей.
Если финансовый управляющий увидит, что с реализации вашего имущества он ничего получить не сможет, или получит мизерную сумму, то он предложит вам заплатить ему эти 200000 рублей, естественно, неофициально.
Если не оплатите — он не возьмется за Вваше дело, а суд прекратит производство по делу о вашем банкротстве. «Наглость! Произвол! Беспредел! Самоуправство! Нарушение прав гражданина!», — закричите вы. Да, то так.
Мы имеем дело с наглостью и произволом финансовых управляющих, аппетиты которых реально законом никак не ограничены. Но чтобы оспорить такие положения закона в Конституционном суде (что, в принципе, реально), вам опять же понадобится юрист, который бесплатно работать не будет. Сам процесс также займет время, в течение которого вас будет донимать банкиры, коллекторы и иные кредиторы.
Кроме того, вам следует помнить, что финансовый управляющий вам не помощник! Вы за свои деньги наняли его для того, чтобы он нашел путь, как высосать из вас побольше денег для кредиторов и своих 7% вознаграждения.
Он примет все меры к тому, чтобы найти спрятанное, по его мнению, вами имущество, легализовать ваши дополнительные доходы. Он будет признавать недействительными совершенные вами за последние три года сделки. Иными словами — «доить» вас всеми возможными способами.
Вы не должны верить ни одному слову финансового управляющего. А чтобы он вас не «кинул», вам потребуется юрист, на услуги которого придется также потратиться.
Миф третий: банкротство обезопасит имущество должника
Все остальное финансовый управляющий имеет право продать, а деньги от продажи отдать кредиторам. Не стоит надеяться на то, что вы убережете имущество от взыскания, если продадите или подарите его до обращения в суд.
Финансовый управляющий через суд будет признавать сделку недействительной. Именно за это он получает свои деньги, причем от вас же.
И, наконец, так называемые околоюридические или псевдоюридические организации умалчивают о негативных последствиях банкротства, которых в реальности более, чем достаточно.
1. В течение трех лет вы не сможете участвовать в управлении юридическим лицом. Не сможете быть учредителем или директором фирмы, не сможете открыть своего дела.
2. В течение пяти лет вы не сможете умалчивать о факте своего банкротства при взятии кредитов.
Если же вы о нем умолчите, не укажете в анкете банка, то это будет достаточным основанием для уголовного преследования вас. Маловероятно, что банки согласятся дать вам кредит.
3. Данные о вашем банкротстве доступны во многих открытых источниках: на сайте арбитражного суда и в так называемом реестре банкротов. Любой желающий сможет получить информацию о вашем банкротстве за 2 — 3 минуты.
А это значит, например, что работодатель тысячу раз подумает, брать ли вас на работу. Да-да, я знаю, что отказав вам из-за банкротства, он будет не прав. Но вам придется долго, несколько месяцев, доказывать это в суде. За любые услуги вам также придется быть готовым внести 100% предоплату, поскольку доверять вам вряд ли будут.
4. Не факт, что вас перестанут беспокоить наглые коллекторы. Да, тем, что они будут вас беспокоить, они нарушат закон. Но когда закон останавливал коллекторов? Чтобы их остановить, вам придется сначала расшевелить правоохранительные органы: судебных приставов (именно им с 1 января 2017 года подконтрольны коллекторы) и полицию. Не исключено, что вам придется судиться, чтобы заставить их выполнить свою работу.
5. Если вам за долги отключили коммунальные услуги, ваше банкротство не является основанием для того, чтобы их вам снова подключили. Закон просто не обязывает коммунальщиков этого делать.
Они все равно будут требовать от вас оплаты всей задолженности, пока не оплатите — не подключат.
Итак, если вы решились на банкротство, то стоит подумать:
— нужна ли вам эта процедура, выгодна ли она вам;
— насколько негативными могут оказаться для вас последствия этой процедуры;
— сможете ли вы оплатить эту процедуру;
— насколько реальным является избавление вас от долгов по итогам процедуры;
— не окажется ли так, что вы впустую потратите свои деньги;
— можно ли доверять той фирме, в которую вы собираетесь обратиться.
И в заключение хочется напомнить, что банкротство — это крайняя мера, и не ко всем ситуациям подходящая и столь выгодная, как рекламируют не слишком добросовестные конторы.
Если сравнивать процедуры по урегулированию отношений с кредиторами с медицинскими процедурами, то досудебное и судебное урегулирование — это терапия, а банкротство — это ампутация больного органа, и оправдана она лишь в крайних случаях. Не стоит забывать о профилактике, нужно воздерживаться от необдуманных кредитов и стараться своевременно урегулировать все вопросы с возникшей задолженностью.
НДС – 2022
Лучший спикер в налоговой тематике Эльвира Митюкова 14 января подготовит вас к сдаче декларации и расскажет обо всех изменениях по НДС. На онлайн-практикуме осталось 10 мест из 40. Поток ограничен, так как будет живое общение с преподавателем в прямом эфире. Успейте попасть в группу. Записаться>>>
Защита интересов бывшего участника общества при банкротстве компании. Часть 1. «Искусственное» банкротство
Предлагаю вашему вниманию первую из серии публикаций, посвященную интересному спору по банкротной проблематике, рассмотренном Арбитражным судом Ханты-Мансийского округа (см. Определение АС ХМАО от 13.03.2020 по делу № А75-8515/15). Суд первой инстанции удовлетворил заявление о взыскании убытков с контролирующих лиц, однако, апелляционная и кассационная инстанция с ним не согласились и оснований для взыскания убытков не увидели.
В данном деле я представлял интересы заявителя – бывшего участника ООО «ЮКэйр». Согласие доверителя на публичное обсуждение данного кейса получено.
Суть спора сводилась к следующему.
Заявитель до 2011 года был участником входящего в ООО «ЮКэйр» (входило группу компаний ЮТэйр), затем вышел из общества и в судебном порядке добился взыскания действительной стоимости доли (ок. 47 млн. рублей). Основания к определению именно такой суммы взыскания имелись: у общества имелось недвижимое имущество – земельные участки и здания в аэропорту Сыктывкара, которое в рамках данного спора было оценено.
Увы, дождаться взыскания денег так и не удалось: вскоре после взыскания задолженности с общества в пользу бывшего участника, ООО «ЮКэйр» обратилось в суд с заявлением о банкротстве и суд ввел в отношении компании сначала процедуру наблюдения, а затем и конкурсное производство. Кредиторами были аффилированные с должником лица из ГК ЮТэйр. Напомню, на дворе 2016 год, про субординацию говорят только в юридических журналах, а суд включает их требования в реестр. Заявителю же было отказано во включении в реестр по вполне очевидным основаниям – его требование является корпоративным (абз. 8 ст. 2 Закона о банкротстве).
Тем временем, дело о банкротстве шло своим чередом – имущество оценили, выставили на торги и залоговый кредитор оставил его за собой. Таким образом, имущество осталось в собственности группы компаний ЮТэйр, а долг перед бывшим участником должен был умереть вместе с опустошенным должником.
Формально у суда как будто и нет оснований для отказа для введения процедуры: если бы с заявлением обращался кредитор, то было бы достаточно наличия трехмесячной просрочки и вступившего в силу судебного акта, должнику же и того не надо. Однако в данном случае имелась конкретная цель лишить бывшего участника общества права на взыскание долга. Ситуация нередкая и описанная, в частности, в деле «Белкофорте» (Определение ВС РФ от 19.10.2020 № 305-ЭС20-4610).
Увы, российское банкротное право практически не описывает данного явления: известный из уголовного права институт фиктивного банкротства здесь не вполне применим.
Тем не менее, суд согласился с доводами заявителя о том, что банкротство в связи с неисполнением требованием внутригрупповых участников нетипично и действуй стороны добросовестно, они могли бы урегулировать внутрикорпоративный долг иным образом (рассрочка, мировое соглашение, прощение долга). Принятие же решения о банкротстве в такой ситуации может быть основанием для взыскания убытков в пользу кредиторов, лишенных возможности установить свои требования в реестре, в данном случае для бывшего участника. Таким образом, данная позиция ставит всевозможные технические банкротства под угрозу. Если общество годами существует за счет своих аффилированных компаний, а затем денежный поток вдруг прекращается (с тем, чтобы не делится им с кредиторами), то не является ли уже основанием для ответственности такой материнской компании?
Суды в данном деле согласились с такой возможностью.
В то же время, возникает вопрос, почему инициирование банкротства само по себе может быть злоупотреблением правом? Ведь если активов должника достаточно, чтобы рассчитаться с кредиторами, то так и произойдет, а если нет – то не это ли основание для банкротства?
Именно данный вопрос и стал ключевым в настоящем деле. Суд первой инстанции согласился с доводами заявителя, что банкротные торги априори не позволяют сформировать рыночную цену, а вот апелляция и кассация посчитали иначе.
Что происходит с акциями обанкротившейся компании?
Опубликовано 14.07.2021 · Обновлено 14.07.2021
Когда публичная компания прекращает свою деятельность иначинает ликвидацию, акционеры компании могут иметь право на часть активов в зависимости от типа принадлежащих им акций.Тем не менее, сама ложа обычно бесполезна.
Владельцы обыкновенных акций идут последними в очереди за долей в ликвидированных активах фирмы, так что надежда на них невелика.
Ключевые выводы
Что означает банкротство
Что касается бизнеса, то есть два основных типа банкротства, признанных законодательством США. Разногласия имеют решающее значение для акционеров. В любом случае компания объявляет о банкротстве, потому что у нее такие серьезные финансовые проблемы, что она не может выплатить свои немедленные обязательства.
Что означает банкротство для акционеров
Если это банкротство согласно главе 11, обыкновенные акции станут практически бесполезными и перестанут выплачивать дивиденды. Акции могут быть исключены из листинга на основных фондовых биржах, и к символу акции может быть добавлена буква Q, указывающая на то, что компания объявила о банкротстве.
Не исключено, что стоимость акций может восстановиться после того, как компания выйдет из банкротства.Или, в рамках реорганизации долга, компания может аннулировать старые акции и выпустить новые, не оставив первоначальным акционерам ничего или почти ничего.
Если этобанкротствопо главе 7, акции не функционируют.В лучшем случае простые акционеры могут получить обратно часть своей стоимости при распределении активов.Они вообще ничего не получают.
Краткий обзор
Когда компания находится в стадии ликвидации, закон о банкротстве определяет порядок распределения активов.
Примечательно, что все вышесказанное верно как для привилегированных, так и для обыкновенных акций. Но привилегированные акции находятся дальше в очереди на погашение в случае ликвидации. (Подавляющее большинство акций – обыкновенные акции. Привилегированная акция – это гибрид акции и облигации, по которой выплачиваются регулярные дивиденды.)
Кому и когда платят
Когда компания находится в стадии ликвидации, закон определяет, как распределяются активы. Есть водопад, в котором платят первым.
Первыми в очереди на платежи всегда указан в порядке, установленном законом.
Первые в очереди необеспеченных требований связаны с внутренней поддержкой.Сюда входят обязательства перед супругом, бывшим супругом, ребенком должника или законным опекуном ребенка.Это также будет включать административные расходы, связанные с любым доверительным управляющим.
На втором месте в списке мест, где будут производиться платежи, будут административные расходы, связанные с необеспеченными требованиями Федерального резервного банка.Это относится к кредитам, предоставленным в рамках программ в рамках Закона о Федеральной резервной системе.
Третья строка будет включать любые необеспеченные требования в соответствии сразделом 502 (f), за которыми следуют необеспеченные требования на сумму до 10 000 долларов, заработанные физическим или юридическим лицом в течение 180 дней до даты подачи заявления о прекращении.Это может включать заработную плату, оклады или комиссионные.
Список необеспеченных претендентов продолжается с множеством ситуаций. Необеспеченные требования также включают держателей облигаций.
После оплаты обеспеченных и необеспеченных требований акционеры получают оплату. Чаще всего акционеры не получают выплаты.
Пример выплаты банкротства
Сумма выплаты, которую получит обыкновенный акционер, зависит от доли его владения в фирме-банкроте.
Краткий обзор
Moody’s и Standard & Poor’s предоставляют рейтинги компаний, учитывающие риск банкротства. При покупке акций обращайте внимание на такую информацию, как отношение долга к собственному капиталу и балансовая стоимость компании, которая может дать инвесторам представление о том, что они могут получить в случае банкротства. Следите за проблемами с денежным потоком и ростом операционных расходов в то время, когда выручка остается на прежнем уровне.
Например, предположим, что держателю обыкновенных акций принадлежит 0,5% рассматриваемой фирмы. Если у фирмы есть 100 000 долларов, которые она должна выплатить своим обыкновенным акционерам после ликвидации и выполнения других обязательств, этот владелец получит денежную выплату в размере 500 долларов.
Что будет с акциями компании в случае банкротства: главное для инвестора
В начале декабря Центробанк приостановил лицензии крупной страховой компании «АСКО-Страхование» и назначил в ней временную администрацию. Это был третий по стажу страховщик России, работавший с почти 3 млн клиентов.
Временная администрация пока не дала ответа на вопрос, что ждет дальше компанию: появится на ее основе новый игрок или «АСКО» ждет ликвидация и банкротство. Последнее может взволновать инвесторов компании: акции «АСКО-Страхование» торговались на Мосбирже, однако 3 декабря площадка прекратила торги ими в связи с отзывом лицензии у страховой компании.
Банкротство может случится как с российской, так и с зарубежной компанией — например, 29 июня 2020 года заявку на банкротство подал крупнейший американский добытчик сланцевой нефти Chesapeake Energy.
Его акции, в июне пережившие спекулятивный взлет на 181%, рухнули столь же резко, после чего Нью-Йоркская фондовая биржа приостановила торги ими и запустила процедуру делистинга. Бумаги нефтяной компании обращались также и на СПБ Бирже, поэтому в неприятную ситуацию попали многие российские инвесторы.
Нюансы банкротств российских и американских компаний могут существенно различаться. Рассказываем, что обычно происходит с акциями компаний-банкротов.
Впервые текст опубликован 30 июня 2020 года.
Банкротство не всегда означает ликвидацию компании
Само по себе заявление о банкротстве, особенно в США, еще не обязательно означает крах бизнеса. В большинстве случаев руководству удается договориться о реструктуризации долга с кредиторами, поглощении или иных действиях, которые могут вернуть компанию к жизни.
«Например, в январе 2019 года PG&E Corporation подала заявление в суд в рамках главы 11 Кодекса США о банкротстве. План реорганизации был одобрен в июне 2020 года. Ожидается, что компания завершит необходимые процедуры к 1 июля 2020 года, а ее обыкновенные акции продолжат торговаться на бирже NYSE», — рассказал РБК Quote Евгений Сердюков, бывший в то время генеральным директором СПБ Биржи.
Акционеры редко получают компенсацию от продажи имущества банкрота
Окончательное банкротство означает ликвидацию компании и продажу ее имущества. Однако это не значит, что акционеры обязательно получат свою долю при разделе активов.
Например, в России, согласно ст. 148 Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)», приоритет отдается кредиторам — банковским учреждениям и держателям облигаций. Требования акционеров удовлетворяются в последнюю очередь.
Только если что-то останется после покрытия всех долгов, миноритарии могут рассчитывать на небольшую компенсацию, пропорциональную количеству ценных бумаг. Зачастую активов компании-банкрота даже после полной распродажи не хватает для погашения всех обязательств.
В США ситуация схожая: в случае ликвидации компании ее ценные бумаги аннулируются, а активы продаются для покрытия обязательств в первую очередь перед кредиторами и лишь по остаточному принципу перед акционерами.
«Согласно американским законам, компания-должник разрабатывает план реорганизации. План проходит несколько этапов согласования, на завершающем этапе решение принимает суд. Условия для акционеров окончательно определяются после рассмотрения плана реорганизации в суде и могут существенно отличаться от случая к случаю. В отдельных случаях ценные бумаги компании могут погашаться без выплаты компенсации акционерам», — отметил Евгений Сердюков.
Делистинг акций иностранных компаний в России происходит с задержкой
В США бумаги снимают с торгов по желанию компании или в связи с тем, что эмитент или его акции перестали соответствовать требованиям торговой площадки. В таком случае они также перестают соответствовать требованиям российского законодательства (об обязательном прохождении листинга на иностранной бирже).
Евгений Сердюков рассказал РБК Quote, что в этом случае делистинг на Санкт-Петербургской бирже может произойти не ранее одного месяца и не позднее трех месяцев с даты принятия биржей этого решения. Такой срок дает возможность российским инвесторам продать ценные бумаги на организованных торгах.
Бумаги эмитента-банкрота останутся в портфеле до окончания всех процедур
Заместитель генерального директора по электронной торговле, директор департамента инвестиционных продуктов и сервисов компании «Открытие Брокер» Александр Дубров объяснил, что акции компаний-банкротов не пропадают просто так. По ним возможны разные сценарии: акции останутся на счете или будут списаны в результате окончания всех процедур.
Дубров подчеркнул, что возможна ситуация, при которой вышестоящий депозитарий начинает начислять комиссию по хранению такой бумаги. В таком случае этот расход будет выставлен клиенту.
«Акции эмитента-банкрота остаются в портфеле клиента, но исключаются из оценки портфеля, так как по ним не происходит биржевых торгов. Бумаги будут находиться в портфеле до момента продажи или поступления в депозитарий распоряжения из вышестоящих депозитариев о проведении корпоративного действия, в результате которого акции будут списаны или конвертированы», — рассказал руководитель департамента интернет-брокера компании «БКС Брокер» Игорь Пимонов.
«Если вероятность банкротства крайне велика или неминуема, мы блокируем операции, направленные на возможность открытия новых позиций, оставляя возможность закрытия уже имеющихся позиций для большинства клиентов. Тем не менее некоторые клиенты, подтвердив нам информацию о том, что они осознают, что эмитент может обанкротиться, и понимают связанные с этим риски, могут получить доступ к торговле такой бумагой», — рассказал Александр Дубров из «Открытие Брокер».
Теоретически банкротом может стать любая компания. Практически — это очень редкая ситуация на рынке. Особенно — в случае первоклассных и давно работающих компаний.
Банкротство никогда не случается внезапно: признаки проблем всегда можно заметить в финансовой отчетности. Стоимость бумаг таких компаний и прогнозы экспертов по ним постоянно понижаются, о тяжелой ситуации пишут финансовые СМИ.
Поэтому для инвестора, желающего максимально себя обезопасить, так важны фундаментальный анализ, продуманный выбор акций и отслеживание новостей по ним. В этом случае шансы увидеть в портфеле бумаги, упавшие до нуля, минимальны.
Также важна диверсификация: если распределять средства в акции нескольких компаний, то даже банкротство одного из эмитентов вряд ли сильно скажется в целом на портфеле.
Больше интересных историй и новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Исключение ценных бумаг из списка ценных бумаг, допущенных к торгам (котировального списка биржи) по инициативе компании-эмитента или в связи с дефолтом эмитента. После делистинга ценные бумаги этого эмитента могут торговаться только на внебиржевом рынке, а капитализация компании не может быть рассчитана. Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее